其實(shí),市場上早就有一個不能說破的共識:茅臺的危機(jī)早晚會來!只不過大家都在賭,賭被吹大的茅臺泡沫,究竟什么時(shí)候才能被刺破。
茅臺最大的危機(jī),來自于三個方面:產(chǎn)量不斷增大,囤貨率居高不下,超過1499元/瓶的部分不開發(fā)票,造成偷稅漏稅事實(shí)。
這兩天鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的黃牛反水事件,其本質(zhì)是在茅臺利益鏈上,其中的一環(huán)被逼到了墻角,為此不惜奮起反抗——你砸我的碗,我就砸你的鍋!
01、新帥上任清算前任遺產(chǎn)
一朝天子一朝臣,新帥上任之后,一邊清算前任留下的政策遺產(chǎn),一邊另起爐灶,制定帶有印記的茅臺新政,這沒什么好說的,因?yàn)?,這才是手掌權(quán)柄者該有的樣子。
可能前任比較幸運(yùn),在茅臺塌房之前,因?yàn)橐馔獗徽{(diào)離而逃出生天。又或許新帥不那么幸運(yùn),剛一上任,就遭遇茅臺“滑鐵盧”,股價(jià)、酒價(jià)雙雙下跌,讓他臉上無光。
新帥就任掌門人之后,其新政的核心,放在了政策“糾偏”上。
所謂糾偏,就是修正前任時(shí)期遺留下來的一些政策,比如叫停符合條件的企業(yè)購買平價(jià)茅臺的政策,比如將曾經(jīng)十分看重的跨界模式打入冷宮,比如暫停旗下“巽風(fēng)酒”數(shù)字藏品合成行權(quán)……
而上述被“糾偏”的內(nèi)容,大多都是前任在位時(shí),更具直銷意義、更直面消費(fèi)者的措施。很顯然,把經(jīng)銷商視為“家人”的新帥,更在意渠道商的利益。
02、貴州茅臺的“金剛鉆石頂”
2023年10月31日,有人在網(wǎng)上發(fā)帖,內(nèi)容為:貴州茅臺,金剛鉆石頂!意思是,貴州茅臺的股價(jià)已經(jīng)到頂,剩下的只有下跌一途。
在這則帖子下,作者還附上了一幅預(yù)言中的股價(jià)走勢圖,從圖上看,茅臺的股價(jià),有可能在脖頸斬、胸?cái)?、腰斬、膝蓋斬等任何一個位置落槌。
帖子內(nèi)容,只用了寥寥幾個字,就揭示了茅臺接下來的行情走勢??上У氖牵@則當(dāng)時(shí)的“預(yù)言貼”,居然沒引起多少人關(guān)注,反倒是稍后不到半小時(shí),貴州茅臺官宣漲價(jià)的消息,引來了業(yè)界一片嘩然。
接下來,茅臺的行情走勢已經(jīng)一目了然,自進(jìn)入今年5月份之后,在至今的29個交易日內(nèi),茅臺的股價(jià)收獲了23頂綠帽,而能夠慰藉心靈的小紅花,僅收獲了區(qū)區(qū)6小朵。
從目前的股價(jià)走勢看,茅臺的股價(jià)破位下行已經(jīng)是大概率事件,在茅臺酒價(jià)格跌跌不休的狀態(tài)下,貴州茅臺的股價(jià)也很難再漲到作者發(fā)帖時(shí)的水平了。
03、黃牛起義要砸電商的鍋
大家都知道,自去年漲價(jià)后,茅臺酒的出廠價(jià)提升到了1169元/瓶,在出廠價(jià)與此前2600元左右的批價(jià)之間,有著豐厚的利潤,但這一部分利潤需要由不同的利益鏈參與者進(jìn)行分享,自從茅臺推出“i茅臺”這個官方平臺以來,催生并加劇了“擼茅”產(chǎn)業(yè)的成熟。
“擼茅”產(chǎn)業(yè)的鏈條如下:大批擼茅的散戶在茅臺官方平臺,以1499元的價(jià)格搶到平價(jià)茅臺后,每瓶加價(jià)500元,以2000元的價(jià)格賣給黃牛;而黃牛再加價(jià)400元左右,以2400元的價(jià)格批量賣給電商平臺;電商平臺的商家則加價(jià)200元左右,以2600元的價(jià)格賣給終端客戶。
正因?yàn)椤皵]茅”產(chǎn)業(yè)鏈的出現(xiàn),使得黃牛黨也獲得了很大生存空間和參與茅臺利益分配的機(jī)會。不過,市場動蕩,多事之秋,當(dāng)利益分配出現(xiàn)問題的時(shí)候,保不齊就會有人反水,成為利益聯(lián)盟中的背叛者?,F(xiàn)在,茅臺利益鏈上的背叛者——黃牛黨,果斷站出來打破了平衡。
作為推波助瀾者的黃牛黨,不僅是茅臺利益鏈的分食者,也是茅臺炒作路上的重要推手。這兩天鬧得人心惶惶的“黃牛起義”事件,其本質(zhì)是因?yàn)槊┡_酒價(jià)格下跌、市場破圈,加之“618電商大促”下茅臺酒價(jià)格跌破2400元,使得黃牛黨已經(jīng)無利可圖,飯碗幾乎被砸掉,被逼到墻角的黃牛黨,用集體起義的方式,打響了反抗茅臺電商霸權(quán)的第一槍——你砸我的碗,不讓我吃飯,我就砸你的鍋,不讓你好過!
無論這次的“黃牛起義”有沒有效果,都已經(jīng)讓茅臺破防,這預(yù)示著白酒行業(yè)的天,要變了。
04、白酒行業(yè)、要變天了
作為白酒行業(yè)的抗瓢把子,貴州茅臺的業(yè)績一直令同行垂涎。2024年一季報(bào)顯示,公司主營收入464.85億元,同比上升18.04%;歸母凈利潤240.65億元,同比上升15.73%;扣非凈利潤240.51億元,同比上升15.75%。
不管是價(jià)格還是利潤率,貴州茅臺都堪稱行業(yè)翹楚。茅臺價(jià)格最貴的時(shí)候,曾經(jīng)賣到過接近4000元/瓶,即便是目前已經(jīng)降價(jià)到2400元/瓶左右,相比茅臺酒1169元/瓶的出廠價(jià)和幾百元的成本,茅臺酒廠依然可以獲得94.12%毛利率、52.49%凈利率這樣的暴利,其“鈔能力”在業(yè)界無人能比。
在白酒圈,茅臺既是品牌白酒的天花板,也是品牌白酒的防火墻。它從價(jià)格、市場信心、消費(fèi)風(fēng)向等多個維度,為品牌白酒建立起了標(biāo)桿和防御帶。但隨著5月份以來的價(jià)格暴跌,股價(jià)創(chuàng)下近一年半以來新低、市值跌破2萬億的貴州茅臺,接下來會對白酒行業(yè)造成降維打擊,市場壓力將會逐漸傳導(dǎo)到第二梯隊(duì)的洋河、汾酒、瀘州老窖等品牌白酒。
在接下來的日子里,市場最大的變數(shù),或許來自于白酒行業(yè)的稅收漏洞——經(jīng)濟(jì)形勢好的時(shí)候,有關(guān)部門可以做到黑不提白不提,那經(jīng)濟(jì)形勢不好的時(shí)候呢?
據(jù)悉,最近維維食品飲料股份有限公司發(fā)布了一份《關(guān)于湖北枝江酒業(yè)股份有限公司補(bǔ)繳稅款的公告》,稱公司接到稅務(wù)部門下達(dá)的《稅務(wù)事項(xiàng)通知書》,要求枝江酒業(yè)補(bǔ)繳1994年1月1日至2009年10月31日期間未按規(guī)定申報(bào)的應(yīng)納稅費(fèi)總計(jì)8500多萬元。
在上述“黃牛起義”事件中,電商要砸黃牛的碗,黃牛們就抓住電商平臺商家發(fā)票中的漏洞,試圖抱團(tuán)發(fā)力,以電商平臺在茅臺酒銷售中的偷稅漏稅行為作為抓手,砸他們的鍋。
在茅臺利益鏈中,偷漏稅行為不只存在于電商平臺商家中,這是否會成為暴擊茅臺的另一只“黑天鵝”呢?
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